中金公司钱凯：看好新基建产业链 期待中国科技股十年长牛
编辑：admin 日期：2020-06-29 08:45:38 / 人气：
在入职中金公司之前，钱凯曾经有4年左右IT行业的工作经历，这也让他获得了双重的研究视角，对“创造价值”理念的坚守让他在做卖方研究员近十年里，获得美国《机构投资者》杂志诸多奖项，多次摘得各类奖项前三甲。他十分看好“新基建”产业链的发展，建议投资者从赛道、选手、管理、人才等四个角度审视企业价值。
科技发展趋势不改看好“新基建”产业链
钱凯认为，今年上半年，计算机板块企业因订单积累或项目延迟，收入和利润增长受到了一定影响。但随着企业“满血”复工复产，前期的损失正在不断弥补。他认为科技对生活生产的影响趋势是不可逆的，十分看好“新基建”产业链，包括三大细分领域：
首先是5G网络建设上下游产业链。比如，提供网络基础设施及设备的厂商，如华为、中兴；提供搭建网络技术服务的公司，如中国铁塔、中国通讯服务公司等通服企业；以及作为5G网络的投资和运营主体的运营商及广电等。
此外，随着未来5G用户数的爆发，他认为也要关注面向个人端的娱乐及线上教育行业，和面向企业端的无人驾驶、远程医疗、工业自动化等行业。
其次是数据中心相关产业链。钱凯认为，高效、节能、绿色是数据中心的发展方向。数据中心未来将为企业数字化提供个性化、定制化的服务。
再者，钱凯认为传统企业的数字化赋能带来更多的业务增量。企业数字化是未来非常重要的发展方向，也是我们现在重点关注的研究方向。
钱凯认为，目前5G网络建设正在加速推进，预计未来2至3年将进入兑现期，届时5G应用将大规模普及，并形成一定规模效应。
四个选股标准三大“避坑”指南
钱凯透露，在研究股票时，他遵循赛道、选手、管理、人才这四个维度的研究路径。
首先，看企业是否处于快速发展或存在巨大潜力的行业。其次，遵循基本面或者价值投资理念，关注公司本身的质地、产品是否符合创新需求、能否创造社会价值，以及研发投入和研发效率。再者，关注公司内部治理结构是否规范，是否具备现代化的企业管理等。最后，关注企业是否能吸引各类优秀人才。
在行业中选择个股时，除了关注企业基本面情况，如何纵向发掘出具有竞争优势的企业？
“以前我会把技术作为护城河，但是随着信息透明程度越来越高，你有我无的技术门槛正在慢慢降低。”钱凯说，在5G高速发展背景下，他更看好制度创新或者商业模式创新的企业。在他看来，真正创新的商业模式，一定是结合了技术发展、消费需求及企业发展方向，形成持续性收入。
科技的迅速发展也涌现了许多新名词，很多投资者大呼看不懂，不具备专业知识的投资者该如何入门？
钱凯建议，首先要弄清楚概念，不懂的东西不要投，切不可跟风。其次，考虑产品或者公司业务是否有落地的场景。对于专业知识和研究经验缺乏的投资者，可以关注知名的投资机构或者行业中公司的动态，参考他们的动向进行“押注”跟投。
科技股不仅引领了疫情以来美股的一轮反弹行情，也是美国股市十年长牛的代表。钱凯认为，股票和市场走出长牛的前提，一定是有越来越多的企业参与到市场当中。
“中国资本市场目前能够提供科技企业发展的沃土。”钱凯认为，5G建设无论是技术还是规模上我们都绝对领先，能吸引更多境外企业在国内市场发展。同时，资本市场对外开放步伐不断加快，融资渠道更加畅通，以及A股市场法治化营商环境建设不断健全。“这些因素的良性循环下，我们也期待中国资本市场可以创造科技股的十年长牛。”