容百科技上市108天踩雷2亿 上交所问询一语成谶
编辑：admin 日期：2019-11-08 16:02:10 / 人气：
继11月6日停牌一天后，11月7日，容百科技忙着发了3份公告，披露了逾2亿应收账款踩雷，存在全部计提风险的状况。
具体而言，其及全资子公司湖北容百收到比克动力7002.84万元的商业承兑汇票，汇票到期日为2019年10月29日。截至公告披露日，该商业承兑汇票已到期但未能实现兑付。
目前，容百科技对比克动力的应收账款及应收票据（含前述已到期商业承兑汇票，不含银行承兑汇票）合计20766.71万元，其中逾期账款及已到期未兑付汇票合计20640.43万元，存在无法回收的风险。
消息一出，公司股价昨日下跌9.83%，收报于27.89元。截至今天上午收盘，股价较昨日下跌1.65%，收于27.43元。
超2亿元应收账款逾期
容百科技主要从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售。公司产品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正极材料及其前驱体，主要应用于新能源汽车动力电池、储能设备及电子产品等领域。
公司实际控制人为55岁的董事长白厚善，合计控制公司 42.05%表决权，曾为创业板上市公司当升科技(21.280, -1.54, -6.75%)（300073.SZ）董事总经理、创始人、第四大股东，2013年二次创业，如今已携容百科技成为科创板座上宾。
想了解更多关于容百科技的信息，可参看野马财经2019年5月发布的《科创“独角兽”连遭上交所“拷问”：估值百亿，全靠财技？》一文。
容百科技与比克动力的交集主要在三元正极材料，双方于2016年开始合作。2016年至2018年，比克动力系公司主要客户之一，容百科技对比克动力的销售金额分别为1032.78万元、20615.31万元和36715.46万元。2019年以来，容百科技对比克动力的销售金额为3093.65万元。
截至目前，容百科技对比克动力的应收票据与应收账款余额（不含578.27万元银行承兑汇票，2019年以来，公司收到比克动力银行承兑汇票共3481.78万元，除该578.27万元留存尚未使用外、其余均已背书或贴现使用）合计20766.71万元，包括前述商业承兑汇票7002.84万元。
并且，根据公告，虽然比克动力已向容百科技提供原值约2.04亿元的资产作为抵押物，但因折旧及后续变现等因素，其变现价值可能远远低于原值，不足以覆盖对应损失。
容百科技表示，鉴于该应收票据可能无法全额兑付，公司已将其转回应收账款，并且根据账龄按10%比例计提坏账准备。若比克动力的应收账款无法全部或部分收回，公司将需要相应的计提坏账准备；如全额计提，将可能导致公司2019年净利润大幅下滑甚至亏损。
首席科创官（微信公号：sxkcg666）注意到，逾2亿元的应收账款，对容百科技而言并不是一个小数目。
2019年前三季度，容百科技实现营业收入30.98亿元，同比增长49.63%，归属于上市公司股东的净利润为1.59亿元，同比增长2.58%，扣非后的归属净利润为1.45亿元，同比下降0.02%，经营性现金流量净额为-264.41万元。
换句话说，若这2亿元应该账款真的全部计提了损失，公司等于辛辛苦苦白干一年多。
当然，事情并未完全没有转机，根据容百科技与比克动力达成的还款安排，公司预计将于2019年11月15日至2020年6月15日期间陆续收回比克动力相关款项。
深陷“泥沼”的比克动力
公告显示，因比克动力的实际偿债能力等因素，可能存在无法按期还款的重大风险。那么，比克动力的偿债能力如何呢？
成立于2005年的比克动力，总部位于广东深圳；子公司郑州比克成立于2013年，注册地位于河南郑州。比克动力及郑州比克主要从事锂离子电池及电动汽车研发、生产、销售。
作为中国首家登陆纳斯达克市场的锂电池企业，比克动力曾一度在三元市场占据约30%市场份额。但好景已然不再，目前国内动力电池行业现已逐渐形成宁德时代(75.620, 0.32, 0.42%)、比亚迪(44.880, 0.20, 0.45%)两大巨头对阵的局面。
近年来，受新能源补贴逐渐退坡、原材料上涨、订单萎缩等因素的影响，宁德时代、比亚迪的日子尚不好过，更别提规模体量较小的比克动力了。
与此同时，比克动力偿债能力还受到下游客户拖欠货款的影响。据公开信息，众泰汽车(2.790, -0.01, -0.36%)（000980.SZ）及旗下公司拖欠比克动力货款高达6.21亿元，双方已经就此事诉诸法庭。
众泰汽车是一家汽车整车制造企业，拥有众泰、江南、君马等品牌。中国汽车技术研究中心的数据显示，比克动力为众泰汽车60%的新能源车型提供蓄电池。
今年前三季度，众泰汽车亏损7.6亿元，营收及净利润同比分别下滑59.59%和283.02%。10月中旬，众泰汽车还卷入到车企破产传闻之中。此外，众泰汽车还频频被曝对上游供应商付款不及时。
受行业困境和众泰汽车拖欠货款的双重影响，比克动力能否顺利回款，并偿还欠容百科技的货款，还要打上一个问号。
回款问题被上交所关注
首席科创官发现，比克动力丢给容百科技的“雷”，是后者始料未及的。
早在二次问询中，上交所就注意到，“长信科技(7.340, 0.43, 6.22%)（300088.SZ）对其持有的比克动力长期股权投资在2018年度计提了减值准备。”据长信科技的年报披露，比克动力的净利润由2017年的5.5亿元下降到了2018年的7775万元。
有意思的是，当时，容百科技对第一债务人比克动力业绩的恶化并没有多么担忧，其在回复函中称“2018年比克动力营业收入保持增长，具有持续盈利能力，且在与公司的合作过程中目前仍在还款。由此，公司就比克动力应收账款未列为单项重大单项计提坏账准备”。
现下，容百科技超过2亿元的应收账款收不回，惨遭现实“打脸”。更不容乐观的是，这只是后者回款难题的冰山一角。
截至今年第三季度，容百科技的应收账款和应收票据分别为11.95亿元、8.36亿元，合计占当期营收的65.6%。
容百科技当初申报科创板之时，就已在招股说明书中披露了下游客户相对集中的风险，2016年-2018年，容百科技向前五大客户销售金额占当期营收的比例分别为60.40%、61.28%和52.79%。
公司同期的应收账款和应收票据余额也不断攀升，分别约为3.3亿元、8亿元、11.4亿元和9799万元、1.66亿元、6.72亿元。
自2016年起的三年间，容百科技的第一大客户均为天津力神，这家公司每年的销售收入占容百科技当期营收比例均超过20%。另外，比克动力是公司2018年的第二大客户，收入占比也达到12.07%。也就是说，两者合计贡献了容百科技三分之一的营收。
招股说明书显示，2018年容百科技对比克动力的应收账款余额约为2.16亿元，期后回款比例仅有44.96%；同年，比克动力还有一笔对容百科技1800万元的商业承兑汇票无法兑付。
如今，容百科技上市108天就踩雷比克动力，上交所在二次问询时一语成谶。对此，你怎么看？
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